Фонды семейства Da Vinci инвестировали 40 млн долл. в провайдера IT-решений и услуг Softline
Газета «Коммерсант» от 2 августа
Компания Softline нацелена на значительные приобретения в регионе БРИКС и в течение трех лет планирует провести IPO на международной бирже. Стратегия развития с помощью слияний и поглощений – амбициозная и сложная задача, предупреждают эксперты.
Два инвестфонда под управлением Da Vinci Capital Management – Da Vinci Private Equity Fund II L.P. и созданный при участии Российской венчурной компании Da Vinci Pre-IPO – вошли в состав акционеров провайдера IT-решений и услуг Softline, рассказала «Ъ» вице-президент по инвестициям Softline Елена Волотовская и подтвердил основатель и управляющий партнер Da Vinci Capital Management Олег Железко. Сумму сделки они раскрыть отказались, но, по словам двух источников «Ъ», знакомых с ходом переговоров, речь идет о 40 млн долл.
Контроль остается у менеджмента (главный владелец Softline – основатель и глава совета директоров Игорь Боровиков), у Совкомбанка и фондов Da Vinci – миноритарные пакеты, объясняет Елена Волотовская. Компания направит финансирование на диверсификацию продуктовой линейки и укрепление облачного бизнеса, а также на активную M&A-экспансию на развивающихся рынках, утверждают в компании, напоминая, что ранее Softline приобрела бразильскую IT-компанию Compusoftware. «У нас в плане более 20 M&A-сделок в странах БРИКС, причина выбора именно такого профиля региона – потенциал быстрого роста», – говорит госпожа Волотовская.
Целью акционеров является вывод Softline на IPO на международной бирже в ближайшие три года. В октябре 2014 года стало известно, что IT-компания планирует IPO в Гонконге, но, по словам топ-менеджера Softline, компания «будет следить за конъюнктурой и выбирать наиболее выгодный момент и площадку для листинга». «В мире самые высокие темпы роста демонстрируют IT-компании, предоставляющие услуги с высокой добавленной стоимостью – облачные сервисы и IT-услуги», – указывает Олег Железко, добавляя, что возможность войти в актив перед IPO выглядит «особенно привлекательной».
Softline лицензирует и поставляет зарубежный и отечественный софт. Специализируется на комплексных IT-проектах, которые включают IT-услуги, поставки ПО и компьютерного оборудования, облачные сервисы. Предлагает клиентам решения более 3 тыс. вендоров. Согласно предварительным результатам 2015 года, выручка – 47,5 млрд руб. (около 800 млн долл. по среднегодовому курсу), EBITDA – около 40 млн долл.
Da Vinci Capital управляет более 300 млн долл., работает на рынках России и стран СНГ с 2007 года. В портфеле – доли в таких компаниях, как электронная торговая система B2B-Center, «Первое коллекторское бюро», брокерская компания ITinvest, компания по управлению активами ITI Asset Management.
В структуре выручки Softline на продажи в СНГ и странах дальнего зарубежья приходится 40%, а на Россию – 60%. «Компания активно расширяет зарубежный бизнес за счет приобретения локальных игроков, поэтому его доля будет расти и дальше, – объясняет Елена Волотовская. – На момент выхода на IPO планируем треть выручки получать в России, треть – в Латинской Америке, треть – в Азии».
По словам президента Parallels Якова Зубарева, самые большие мультипликаторы действуют в сделках с IT-компаниями, чьи бизнес-модели основаны на ежегодных платежах от клиентов и у которых низкие показатели оттока базы и высокая рентабельность. «Такой и является Softline, тем и интересны в плане инвестиций облачные компании. Подобных участников рынка нередко оценивают от 5 до 12 показателей EBITDA», – рассуждает он.
Впрочем, стратегия развития бизнеса с помощью M&A – «амбициозная и сложная история», рассуждает Алексей Катков, президент фонда Sistema Venture Capital, тоже рассматривавшего возможность инвестировать в Softline. «С одной стороны, это интересный путь развития текущих бизнесов и создания новых направлений, у него есть шансы на успех, – рассуждает он. – С другой стороны, M&A – это рискованно. Поэтому на международном рынке есть примеры как большого успеха такой стратегии, так и больших неудач».
